CMR Green Technologies — крупнейший в Индии переработчик вторичного алюминия (мощность ~615 тыс. т/год, из них ~470 тыс. т — алюминиевые сплавы для автопрома). При размещении акций на IPO спрос почти в 10 раз превысил предложение — желающих купить оказалось в разы больше, чем доступных бумаг.
Интерес объясним: рынок большой и быстрорастущий. Рынок вторичного алюминия в Индии, по прогнозам, будет расти двузначными темпами вплоть до 2030 года — на спросе на лёгкие материалы и декарбонизацию. У самой компании среднегодовой рост выручки за 2007–2025 годы — около 23%. Интерес инвесторов это подтвердил: размещение акций было переподписано в 127 раз, а на бирже бумага стартовала с премией ~43%. Капитализация и оценка.
После листинга компания стоит ориентировочно $0,5–0,7 млрд по биржевой цене первого дня. Сколько это в сравнении с бизнесом?
При годовой выручке около $0,8 млрд капитализация даже ниже оборота — типично для низкомаржинального бизнеса; интересно соотношение к прибыли 4,6%.: оценка дорогая — около 19 годовых прибылей на размещении. Вывод: рынок платит не за оборот, а за лидерство и рост спроса — оценивая будущую прибыль, а не сегодняшнюю.
Это очень важный и интересный опыт для России, отмечает Ассоциация НСРО РУСЛОМ.КOМ, в плане привлечения инвестиций для модернизации и развития. Самое главное — все, кто сегодня знаимается ломом в России, понимали, что это бизнес, который имеет очень хорошие преспективы в будущем, как бы трудно ни было сегодня.
Источник: EBC / Sushil Finance / HDFC Sky
Фото shutterstock